奈雪的茶上市在即获追捧，85后女创始人或成中国前200大富豪！

奶雪的茶，茶第一股，快上市了！

乃雪的茶叶于6月18日上市，预计6月30日正式上市交易。截至今日，乃雪的茶展已录得临时纪录838.6亿港元，超额认购163.6倍。

多家机构发布的研究报告均表示看好内地茶叶市场的发展和乃雪茶的表现。

奈雪的茶在香港IPO受到追捧，超额认购163.6倍。

6月21日《香港经济日报》奈雪的茶叶上周五(18日)上市。根据多家券商的数据，奈雪的茶博会录得临时纪录838.6亿港元，超额认购163.6倍。其中富途放贷215亿港元，

蔡尧放贷169亿港元，汇理放贷133亿港元。

乃雪茶叶控股有限公司(以下简称乃雪茶叶)此前在港交所发布公告称，于6月18日正式启动公开发行。其发行价在17.20港元至19.80港元之间，最高募资额约为58.58亿港元。

预计6月30日正式登陆港交所，届时奈雪的茶将正式成为“全球茶饮第一股”。

据中国基金此前报道，有业内人士预测奈雪估值将达350亿-400亿元，多数机构对奈雪IPO较为关注并认购。据香港媒体估计，如果IPO进展顺利，

其创始人彭欣和赵霖的净资产可能达到193.5亿港元，有望成为中国前200大富豪。

根据北青报的报道，中国高端现成奶茶店产生的零售消费总额将从2020年的152亿元增长到2025年的623亿元。按照2020年的零售消费总额，

奈雪的茶是中国高端现成奶茶店市场第二大品牌，市场份额为18.9%。

首创“软式欧式茶包”销售模式的奈雪氏茶叶，单个客户平均销售价值已达43.0元。招股书显示，截至最后实际日期，乃雪茶的门店数量将进一步增加至562家。但开店仍然是它的主要任务。

乃雪茶业表示，未来三年，总募资的70%左右将用于扩大奶茶店网络，提高市场渗透率。

机构：奶茶市场增长迅速，奈雪的茶值得关注。

光大新鸿基的研究报告显示，内地成品茶市场消费群体庞大，增长迅速。按照零售消费价值计算，2020年大陆成品茶市场总规模约为1136亿元，预计到2025年将达到3400亿元。

年复合增长率为24.5%。

2020年，内地将有2.5亿新沏茶消费者，约为现磨咖啡8470万消费者的3倍。2020年，内地鲜泡茶年人均消费量为6.2杯，而现磨咖啡年人均消费量为1.7杯。

研究报告中提到，奈雪茶业集团的奶茶店数量从截至2017年12月31日的44家增加到截至2020年12月31日的491家。

包括遍布中国大陆66个城市的489家奶雪茶店和分别位于中国、香港和日本的一家奶雪茶店。

根据卓志咨询的信息，截至2020年12月31日，就覆盖的城市数量而言，该集团拥有覆盖中国最广泛的高端现成茶店铺网络。

此外，2020年，奈雪的茶叶平均每单销售额将达到43元人民币，在内地高端成品茶连锁店中排名第一(行业平均约为35元人民币)。

高端现成奶茶店行业相对集中。按2020年所有产品零售消费总额计算，前五大市场参与者约占58%的市场份额。同期，按零售消费总额计算，奈雪的茶约占内地高端现成茶店市场的18.9%。

由于领先品牌强大的品牌意识和产品研发，预计未来几年内地高端现成茶店市场将继续聚焦于几个领先参与者。

复星恒力研报显示，乃雪茶于2014年在深圳成立，次年开设第一家乃雪茶店。截至2020年底，奶雪茶店491家(一线城市170家，占比42.2%)。

而且奈雪的奶茶店都是自营店。

截至2020年底，乃雪茶拥有2790万会员，据透露，其总订单中约有49.0%来自这些会员。据披露，去年第四季度活跃会员数达到580万，其中29.8%为重购会员，反映出强大的客户忠诚度。

复星恒力认为，公司目前的定价已经反映了目前的成长性，但考虑到乃雪的茶叶作为茶叶第一股，具有稀缺性。如果市场人气和认购反应良好，会带来不错的首日表现。

西部证券的研究报告显示，目前中国高端成品茶行业集中度较高，top5的市场份额高达55%。奈雪的茶作为市场份额第二的领导品牌，产品力、品牌力、门店模式优势明显，在资本的加持下发展进一步加速，建议关注。

成功的秘诀：抓住女性消费者的需求

据北青报报道，“乃雪茶”的名字来源于创始人彭鑫的网名。彭新曾说，奈雪的茶的所有产品都是以20到35岁的年轻女性为主。可以认为奈雪的茶是根据自己的喜好，开发产品。

去市场。业内人士表示，品牌成功的原因之一是牢牢抓住了女性消费者的诉求。

彭欣的丈夫赵霖充分发挥他在餐饮行业的经验，负责店铺和日常经营。在茶行业，奈雪的茶商业模式无疑是创新的。200以上的大店经营模式加上国际化的空间设计，温馨时尚的灯光布置，

以及15分钟内拿到产品的快捷便利的服务，让乃雪的茶逐渐在茶叶市场站稳了脚跟。

优越的店面资源也代表着昂贵的租金。因为乃雪的茶一直宣称在店内实现“社交功能”，所以乃雪的茶店通常比一般的茶店要大。彭新对媒体表示，他将“强调社会功能，坚持差异化经营”，“有坚定的目标，

“手软”的态度和其他茶店不一样。招股书显示，奈雪的奶茶店平均投资成本约为185万元(标准店)和125万元(专卖店)。

招股书显示，奈雪氏茶叶2020年的成本中，制茶材料将占37.9%，员工费用占30.1%，使用权资产折旧占11.5%，合计占79.5%。

2018年和2019年这三项成本在营收中的总占比分别为77.7%和77.1%。成本提高对利润率有一定影响。

此外，复兴亨利的研究报告提到，茶和饮料的CPI从2015年的101.6升至2020年的108.1。如果原材料继续震荡上行，公司利润率将承压。

(风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据。入市风险自担。)

国家商报综合自香港经济日报、北青报、乃雪的茶叶招股书、中国基金报、光大新鸿基研究报告、复兴亨利研究报告、西部证券研究报告、公开资料。